AI投资狂潮：资本的压倒性倾斜
今年全球风险投资总额达 3140 亿美元，同比增长 3%，虽然整体市场未恢复至 2021 年的历史高点，但 AI 赛道的融资却独占 30% 以上，比 2023 年增长 80%。OpenAI、Anthropic、xAI 等 AI 企业在一年内共获得超过 400 亿美元 的融资。微软对 OpenAI 追加 130 亿美元 投资，谷歌也向 Anthropic 投入 20 亿美元，埃隆·马斯克的 xAI 融资达 60 亿美元。这些投资主要用于 大模型开发、AI 硬件、算力基础设施，推动 AI 技术的商业化进程。
AI 相关企业的崛起，也带动了芯片、数据中心、云计算等基础设施的发展。英伟达凭借 AI 需求大幅增长，市值在 2024 年一度突破 2.2 万亿美元，并购了多家 AI 芯片初创公司，进一步巩固其在 AI 计算市场的主导地位。
传统科技赛道遇冷，估值回落
相较于 AI 的繁荣，其他科技领域却显得黯然失色。软件服务、IT 基础设施、金融科技等行业受到宏观经济和市场需求放缓的影响，融资额明显下降。SaaS 公司面临 增长放缓、客户流失、资本撤退 等挑战，部分企业估值下调 30% 以上。金融科技赛道的投资额下降 15%，仅有 Stripe、Revolut 等头部企业依然获得大规模融资，中小型企业融资环境更加严峻。
并购市场降温，AI 领域成为例外
2024 年全球科技并购交易数量同比下降 12%，交易总额减少 18%，主要受到融资环境收紧、高利率等因素的影响。许多企业在并购策略上更加谨慎，放缓扩张步伐。然而，AI 领域的并购活动却逆势增长，科技巨头纷纷收购 AI 相关公司，以增强自身技术能力：
英伟达 收购 AI 芯片初创公司，布局 AI 计算硬件市场。
苹果 低调收购一家 AI 语音交互公司，提升 Siri 智能化水平。
微软、亚马逊 AWS 通过收购 AI 基础设施企业，加强云计算业务竞争力。
尽管整体并购市场放缓，但 AI 赛道的整合仍在加速，市场竞争进一步加剧。
独角兽企业 IPO 遇冷，推迟上市
2024 年，科技企业 IPO 数量显著减少，许多独角兽选择推迟上市。AI 领域的 OpenAI、Databricks 等公司仍在观望市场环境，SaaS、金融科技等赛道的企业则更多依赖私募融资维持运营。即便有少数企业成功上市，市场表现也并不理想。例如，一家估值 150 亿美元 的云计算公司上市后市值缩水至 90 亿美元，反映出投资者对科技股的谨慎态度。
绿色科技、生物科技仍有增长潜力
尽管传统科技赛道遇冷，绿色科技、生物科技 依然展现出一定的增长韧性。碳中和政策推动新能源投资升温，瑞典 Northvolt、美国 Tesla Energy 等公司获得大额融资。生物科技方面，AI+医疗的结合推动了基因编辑、精准医疗、AI 药物研发等领域的发展，例如：
Moderna Biotech 扩展 mRNA 疫苗技术至癌症治疗，获得新一轮投资。
Tempus 结合 AI 进行医疗数据分析，加速精准医疗进程。
资本市场进入新周期，科技企业需调整策略
2024 年，科技资本市场进入 结构化调整期。AI 仍是最大风口，吸引大量投资，而其他赛道则面临 融资放缓、估值回调、并购减少 的现实。在这样的市场环境下，投资者对企业的 盈利能力、技术壁垒、市场前景 提出了更高要求，单靠“增长故事”已经难以获得资本青睐。
对于科技企业而言，调整战略、专注核心竞争力、优化盈利模式，将是未来生存和发展的关键。在 AI 竞争加剧、市场调整的大环境下，如何在技术创新和商业落地之间找到平衡点，将决定企业在未来资本市场中的地位。